中国经济短期波动对长期增长的影响——资源在企业间重新配置的视角

方福前1 邢炜1 王康2

(1.中国人民大学经济学院)
(2.中国人民大学统计学院)
【知识点链接】有效劳动; HP滤波法

【摘要】2008年国际金融危机之后, 中国经济波动明显加剧, 增速不断下滑。本文基于熊彼特“创造性破坏”思想, 通过改进AABM模型分析中国经济波动如何影响长期增长趋势, 并基于中国1979~2012年的省际面板数据实证检验理论模型的部分结论。研究发现:1978年之前, 中国经济短期波动与长期增长趋势之间呈现负相关;1978年之后到此轮经济下行之前, 中国经济短期波动和长期增长趋势之间呈现正相关;进入新常态以来, 中国经济短期波动和长期增长趋势之间又呈现负相关, 即在中华人民共和国经济史上, 经济波动与经济增长的关系呈现出“负—正—负”的阶段性特征。这3个阶段性特征背后的原因是不同的。1978年以来, 中国经济波动和经济增长正相关关系产生的主要原因是改革红利的释放, 即通过经济波动淘汰低效率企业和低效率投资项目、优化企业间的资源配置, 进而促进经济增长。随着低效率企业和低效率投资项目的减少以及改革逐渐步入深水区, 中国经济波动对经济增长的促进效应是递减的。逆转当前中国经济下行, 通过深化体制改革, 提高市场化程度, 促进金融发展, 来改进和优化资源在区域间、产业间重新配置是主要出路。

【关键词】 经济波动; 经济增长; 异质性企业; 清理效应;

【DOI】

【基金资助】 国家社科基金重大项目“中国经济自发展能力研究” (15ZDB133) 的成果之一

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    脚注

    [1]. (1) 图1数据为实际人均GDP增速均值和标准差的周期项, 具体计算过程如下:利用GDP平减指数将1978~2014年中国人均GDP调成以1978年为基期的实际值, 再根据实际人均GDP计算实际人均GDP增速, 进而以5年为一计算区间计算出实际人均GDP增速的均值和标准差, 再通过HP滤波法将人均GDP增速均值和标准差的周期项分解出来, 其中趋势成分波动因子λ=100。 [^Back]

    [2]. (2) Aghion等 (2010) 构建了一个包含短期投资和长期投资的企业决策模型, 每个企业可以存活三期, 企业在第一期决定分别投入多少给短期投资和长期投资两个项目, 短期投资在第二期即可带来收益, 长期投资在第三期才可以带来回报, 而且会受到流动性冲击, 但长期投资有利于有效劳动力的积累。 [^Back]

    [3]. (3) 本部分理论模型 (1) ~ (9) 式、 (12) ~ (15) 式基本沿用AABM模型的构建方式, 不同之处在于本文将AABM模型中企业家存活期数由三期降为两期, 这样更便于分析。 (10) 、 (11) 和 (16) 式是本文对基础模型结论的进一步简化和扩展, 目的是为了方便校准和模拟, 进而可以直观地了解经济波动和经济增长之间的关系。 (17) ~ (20) 式为本文原创, 目的在于解释经济波动和经济增长之间关系产生的机理。 [^Back]

    [4]. (4) 关于滚动样本间隔期的选取, 根据以往文献的经验, 同时考虑到我国国民经济5年规划情况, 本文选取5年为间隔期做实证分析。此外, 本文还分别以3年和8年为间隔期做了稳健性检验。 [^Back]

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ISSN:1002-5502

CN: 11-1235/F

Vol , No. 01, Pages 30-50

January 2017

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知识点

摘要

  • 一、引言
  • 二、理论模型 (3)
  • 三、实证分析
  • 四、结论与政策建议
  • 脚注

    参考文献