金融危机与中等收入陷阱

姚枝仲1

(1.中国社会科学院世界经济与政治研究所)

【摘要】中等收入陷阱源于中等收入经济体的经济不稳定,而经济不稳定则主要源于频繁爆发的金融危机。中等收入经济体之所以频发金融危机,是因为其经济与社会转型所引发的一系列结构问题。避免中等收入陷阱,关键在于防范金融危机:政治上,要建立强有力的支撑改革和审慎监管的体制;政策上,要及时、审慎地推进财政改革和金融改革;技术上,要实施宏观审慎监管,维持金融稳定,并建立有效应对危机和加速危机恢复的机制。中国正处于中等收入阶段,要跨越中等收入陷阱,关键同样在于避免金融危机。而防范金融危机的关键,主要在于防止不稳健的金融自由化和对企业债务问题的不当处理。

【关键词】 金融危机; 中等收入陷阱; 中等收入经济体; 宏观审慎监管; 金融自由化;

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    脚注

    [1]. [1]关于中等收入陷阱的界定,可参见姚枝仲:“什么是真正的中等收入陷阱”,《国际经济评论》,2014年第6期,第75~88页。 [^Back]

    [2]. [1]姚枝仲:“什么是真正的中等收入陷阱”,《国际经济评论》,2014年第6期,第75~88页。 [^Back]

    [3]. [1]宏观稳定实际上也能通过减少失业、增加人力资本积累等途径提高长期增长率。这里暂时忽略这一机制。 [^Back]

    [4]. [1]参见Bernanke,Ben S.,“Nonmonetary Effect of the Financial Crisis in the Propagation of the Great Depression”,The American Economic Review,Vol.73(June.),1983,pp.257-276。 [^Back]

    [5]. [2]参见Cerra,Valerie&Sweta Chaman Saxena,“Growth Dynamics:The Myth of Economic Recovery”,The American Economic Review,Vol.98,No.1(Mar.),2008,pp.439-457。 [^Back]

    [6]. [3]参见Carmen M.Reinhart&Kenneth S.Rogoff,“Recovery from Financial Crises:Evidence from 100Episodes”,American Economic Review,American Economic Association,vol.104(5),2014,pages 50-55,May。 [^Back]

    [7]. [1][美]莱因哈特、[美]罗格夫著,綦相、刘晓锋、刘丽娜译:《这次不一样--八百年金融危机史》,机械工业出版社,2012年。 [^Back]

    [8]. [2]Reinhart,Carmen M.,“This Time Is Different Chartbook:Country Histories on Debt,Default,and financial Crises”,No.w15815.National Bureau of Economic Research,2010. [^Back]

    [9]. [1]参见Kaminsky,Graciela L.,and Carmen M.Reinhart,“The Twin Crisis:The Causes of Banking and Balance-of-Payments Problems”,The American Economic Review,Vol.89(3),1999,pp.473-500。 [^Back]

    [10]. [1][英]尼尔·弗格森著,刘诚译:《货币崛起》,中信出版社,2012年出版。 [^Back]

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ISSN:1007-0974

CN: 11-3799/F

Vol , No. 06, Pages 33-42+5

November 2015

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摘要

  • 中等收入陷阱源于经济不稳定
  • 中等收入经济体经济不稳定主要源于金融危机
  • 中等收入经济体为什么频发金融危机
  • 避免中等收入陷阱,关键在于防范金融危机
  • 中国是否会在近期出现金融危机
  • 脚注